¿Cómo deberían financiarse las instituciones de microfinanzas?
Las instituciones de microfinanzas (IMF) enfrentan un conjunto de opciones en sus estrategias de financiamiento. ¿Deberían recurrir a los depósitos como su fuente básica de fondos y registrar así un desarrollo análogo al experimentado por los bancos en el pasado? ¿Cuál sería el papel de la contratación de líneas de crédito? ¿Resultará conveniente para las entidades emitir bonos y acciones?
Para poder adoptar decisiones adecuadas sobre estos temas, las IMF no deberían considerar únicamente los costos financieros de cada fuente, sino incluir también la evaluación de sus costos operativos y de otros factores que resultan muy relevantes para establecer una estrategia de fondeo a mediano plazo, como los riesgos asociados a cada fuente, la influencia del contexto macroeconómico y del nivel de desarrollo de la IMF. El presente documento se orienta a explorar esta problemática para las IMF de América Latina.
