Informe sobre la estabilidad financiera mundial

Desde la publicación de la edición de abril de 2011 del informe sobre la estabilidad financiera mundial (Global Financial Stability Report, o GFSR), los riesgos financieros se han agudizado por tres razones. Primero, si bien el escenario de base continúa siendo una recuperación mundial a múltiples velocidades, los riesgos a la baja en torno a este escenario han aumentado. Segundo, la inquietud con respecto a la sostenibilidad de la deuda y al respaldo con que cuentan los programas de ajuste en la periferia de Europa está generando presiones en los mercados y preocupaciones por las posibilidades de contagio. Los riesgos políticos también están abriendo interrogantes sobre el ajuste fiscal a mediano plazo en algunos países avanzados, sobre todo, Estados Unidos y Japón. Tercero, aunque últimamente el apetito de riesgo se ha atenuado en cierta medida, el prolongado período de tasas de interés bajas puede empujar a los inversionistas hacia activos más riesgosos, en búsqueda de mayor rentabilidad. Esta tendencia podría generar desequilibrios financieros para el futuro, sobre todo en algunos mercados emergentes. Frente a estas tensiones, persisten retos profundos. Pese al avance logrado, el afianzamiento de la solidez de los sistemas financieros aún resulta insuficiente. Los mercados podrían perder la paciencia y alterarse si la situación política coartara el ímpetu para la consolidación fiscal y el saneamiento y la reforma financiera. En vista de estos riesgos, las autoridades deben acelerar las medidas encaminadas a abordar las vulnerabilidades financieras de larga data descritas en el informe GFSR mientras existe aún la oportunidad de hacerlo.